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商品之王并没有如愿带动商品的系统性上涨。
这边厢，原油价格年内大涨两成左右，布伦特原油一度突破80美元/桶，那边厢，同属能源化工产业链的品种，橡胶价格却跌跌不休，年内大跌逾25。
同是化工一脉，二者为何分化至此？
美专家指出，橡胶等商品往往是最先感知到全球经济冷暖的大宗商品。
那么，它们和原油走势分化对全球经济有何预示作用呢？
原油向上橡胶向下
7月2日，在国外油价高位震荡之际，国内原油1809合约仍然大涨1.42，收报501.6元/桶。
橡胶期货主力1809合约微跌0.85，收报10445元/吨。
回顾今年年初以来表现，原油和橡胶的分化走势尤为明显。
年初以来WTI原油累计上涨13.65美元/桶，涨幅高达22.67，最高上探至74.46美元/桶；Brent原油同期震荡上涨11.86美元/桶，累计涨幅达17.82，最高上探至80.5美元/桶。
而同期沪胶则累计下跌了3645元/吨，跌幅高达25.87。
除此之外，2016年、2017年强势的黑色品种、有色金属和化工品都陷入大区间震荡，部分品种出现10以上的跌势，如锌。
宝城期货金融研究所所长程小勇认为，导致橡胶或者其他商品和原油分化的原因有几个方面：一是原油不仅仅是纯供需决定的商品，还涉及到地缘局势、通胀和资本流动等因素，并不能实时反映工业部门的需求变动，而橡胶作为工业基础原材料之一，对需求比较敏感；二是供应面，橡胶处于增产期，原油则处于OPEC和以俄罗斯为代表的非OPEC限产人为调整的阶段，还牵涉到委内瑞拉的危机和美国不再承认六方会谈达成的伊朗核协议等供应干扰因素；三是从金融属性来看，原油是所有商品中其中涨势最后的品种，往往代表商品牛市处于尾声。
6月22-23日，OPEC召开会议并宣布从7月开起增加原油日产量，原则上同意让减产执行率重返100。
但声明中并未明确具体执行方案，预计下半年OPEC各成员国的增产幅度在60-80万桶/日之间。
可以发现，其实OPEC各成员国对所谓的‘尽力达成100的减产执行率’解读不一，内部分歧依然较大，这或许会导致最后落实到行动上将出现偏差。
基于对增持行动的怀疑，多头此前的担忧情绪有所缓解，推升油价上涨信心增强。
“从橡胶和原油比价来看，应该是处于最近四年多以来最低记录。
从经济层面来看，原油代表经济的成本，橡胶价格实际上代表企业的利润，成本越高而利润走低，对经济健康持续增长形成一定妨碍。
”程小勇表示。
陈栋认为，油价走高或许会给需求国带来输入型通胀，但要引发恶性通胀导致经济衰竭尚言之过早。
同时橡胶价格不断走低，主要是前几年产胶国大面积扩增产能所致，而需求国家的用量又难以跟上供应扩张的步伐，从而导致出现供需失衡，引发价格低迷，并非经济衰退所致。
“全球经济增长的趋势并未受到严重影响。
从近几年美联储不断加息以及缩表实施的货币政策来看，主要因为美国经济持续好转，所以美联储才有信心和实力去收缩信用货币，这不正是说明经济在持续复苏吗？”陈栋说。
基于对原油和橡胶基本面的判断，陈栋预计未来原油价格还将保持强势格局，而橡胶价格或许仍会维持低迷状态。
“如果原油价格进一步大幅上涨，对于全球经济的影响必然会体现出来，通胀回升的隐患也会逐渐浮出水面。
橡胶价格保持低位，对于新兴产胶国而言，价格低迷或许会限制部分胶农割胶积极性，但眼下胶价尚未撼动东南亚胶农大规模弃割的决心。
”（期诚投资）